Das HGI Echtgeld-Depot im Q1 2026. Ein Quartal zum Vergessen.
- Stefan Waldhauser
- vor 6 Tagen
- 6 Min. Lesezeit
Vor mittlerweile 21 Monaten, zum 1. Juli 2024, startete ich (wie hier im Blog beschrieben) ein neues investierbares Echtgeld-Musterdepot mit einem Startkapital von 50.000€, das von den Kollegen der Plutos AG in ihrer digitalen Vermögensverwaltung geführt wird.
Im Rahmen meiner 1 Million Euro Challenge plane ich, innerhalb von 20 Jahren ein 7-stelliges Vermögen daraus zu entwickeln.
Interessierte Anleger können als Kunde der Plutos diesem High-Growth-Investing Portfolio mit ihrem eigenen HGI Depot folgen.
Nach Ablauf eines jeden Quartals informiere ich an dieser Stelle über die Entwicklung dieses HGI Echtgeld-Depot.
Die Performance vom HGI Echtgeld-Depot im 1. Quartal 2026
Zur Erinnerung: Das HGI Musterdepot beendete 2025 mit einer Wertentwicklung von 28% seit dem Start (siehe hier) und ich konnte mich bis dahin in den ersten 18 Monaten über eine deutliche (zweistellige!) Outperformance gegenüber den Benchmarks freuen.
Im abgelaufenen 1. Quartal 2026 kam das Portfolio jedoch leider gehörig unter Druck und verlor bis Ende März nahezu 22%.
Dieses enttäuschende Ergebnis hat seine Ursache in der ausgeprägten allgemeinen Schwäche der Software- und Digitalwerte. Die sind in meinem HGI Portfolio traditionell hoch gewichtet, denn in dieser Branche besitze ich mit meinem beruflichen Hintergrund als Software-Unternehmer die "Domain" Expertise.
Die Börse geht im Rahmen des aktuellen „SaaSageddon“ Narrativs derzeit davon aus, dass die börsennotierten Software-Provider im KI Zeitalter ALLESAMT deutlich an Bedeutung verlieren werden.
„SaaSageddon“ beschreibt dabei den massiven Bewertungsdruck auf viele SaaS-Aktien, obwohl sich die Fundamentaldaten vieler Unternehmen bislang oft nur wenig verschlechtert haben. Der Kern der Sorge: KI könnte das klassische SaaS-Modell mit planbaren, wiederkehrenden Umsätzen strukturell angreifen.
Die Angst dahinter ist dreigeteilt:
Erstens wird die Softwareerstellung durch GenAI, Low-Code und agentisches Coding schneller und günstiger.
Zweitens geraten standardisierte Tools mit ihren benutzerabhängigen Lizenzmodellen unter Druck, weil Kunden häufiger fragen: „Warum bauen wir das nicht selbst?“.
Drittens sinken dadurch wahrgenommene Eintrittsbarrieren und die Preissetzungsmacht vieler Anbieter.
Die Konsequenz: Der Finanzmarkt bewertet SaaS gerade komplett neu - und übertreibt dabei in vielen Fällen. Unternehmen, die vor 12 Monaten angeblich noch zweistellige Umsatzmultiple wert waren (das war oftmals eine Übertreibung nach oben) werden nun teilweise sogar für einstellige Cashflow-Multiple gehandelt!
Was ich von diesem "KI frisst Software" Narrativ halte, habe ich in einem viel gelesenen Artikel dargelegt - hier nachzulesen:
Ich gehe davon aus, dass die Position der etablierten Software-Companies im Wettbewerb mit den neuen KI nativen Unternehmen viel besser ist als vom Finanzmarkt bisher erwartet.
Sollte sich wie von mir erwartet herausstellen, dass die Sorgen des Marktes überzogen und Teil des KI Hypes sind, so dürfte eine deutliche Kurserholung der von mir ausgewählten SaaS-Werte nur eine Frage der Zeit sein. Darauf setze ich mit dem HGI Musterdepot, welches damit derzeit mehr denn je den Charakter eines antizyklischen Investments besitzt.
Der Stand des HGI Echtgeld-Depots 21 Monate nach dem Start:
Das HGI-Depot hat in den ersten 21 Monaten von Juli 2024 bis März 2026 eine Wertentwicklung von nur 0,5% erzielt. Das Vermögen beträgt am Jahresende gut 57.000 €.
Ende März 2026 war das Vermögen des HGI Musterdepots wie folgt auf unterschiedliche Asset-Klassen verteilt.
Aktien: 45.764,46 € (80,0%)
ETFs: 3.089,52 € (5,4%)
Krypto: 1.965,95 € (3,4%)
Liquidität: 6.394,91 € (11,2%)
--------------------------------------------
Gesamtvermögen: 57.214,84 €
Die Cashquote betrug zum Ende des 1. Quartals 2026 gut 11% (war 18% zum 31.12.2025) und wurde damit im Laufe des Quartals deutlich reduziert, da ich die attraktiver gewordenen Kurse zum Nachkaufen genutzt habe.
Insgesamt sehe ich derzeit sehr interessante Kaufkurse bei "meinen" Unternehmen. Mehr als 60% des Musterportfolios ist mittlerweile in solchen Aktien investiert, die nach heftigen Kursverlusten für weniger als das 10-fache ihres Free Cashflows gehandelt werden.
Die Top/Flop Werte im Q1 2026
Es gab im 1. Quartal 2026 kaum einen Gewinner im HGI Depot. Einzig die IAC Aktie, die derzeit im Portfolio am höchsten gewichtet ist, liegt seit Jahresbeginn leicht im Plus. An der krassen Unterbewertung der IAC Holding hat sich seit meinem letzten Update nichts geändert.
Einen schönen Erfolg konnte ich mit der Twilio Aktie erzielen. Die Position wurde im März mit ca. 100% Gewinn verkauft. Die Hintergründe für den Twilio Exit sind hier nachzulesen:
Alle anderen Aktien aus dem HGI Portfolio haben im Q1 2026 mehr oder weniger deutliche Buchverluste erlitten. Die großen Verlierer waren dabei die Softwareaktien wie Monday. com, UiPath und Elastic, die alle weit über 30% abgaben.
Neben den Software-Werten sind auch digitale Plattformen im 1. Quartal 2026 böse unter die Räder gekommen. Auch hier waren es vor allem im KI Hype aufkommende Ängste, dass die bisherigen digitalen Geschäftsmodelle z.B. von Lyft (Ride-Hailing), Upwork (Freelancer) und ANGI (Handwerker-Vermittlung) im KI Zeitalter nicht mehr funktionieren könnten. All diese Aktien verloren in den vergangenen 3 Monaten mehr als 30% und sind aus meiner Sicht jetzt sehr attraktiv bewertet.
Nach längerer Zeit habe ich im Q1 2026 wieder ein deutsches Tech-Unternehmen in das HGI Portfolio aufgenommen. Es handelt sich um IONOS, das ist der für kleine und mittlere Unternehmen führende Hosting- und Cloud-Provider in Europa.
Auf meinem inzwischen zweisprachigen Substack (englisch/deutsch) habe ich über viele dieser Investment Cases in den vergangenen Monaten berichtet. Die entsprechenden Artikel zu IONOS, Twilio, UiPath, u.v.m. sind hier in deutscher Sprache nachzulesen:
(ACHTUNG: Die Inhalte dieser Aktienanalysen befinden sich auf der Substack Plattform teilweise hinter einer Paywall. Falls Du gemeinsam mit mir in die HGI Strategie investiert bist, so bekommst Du auf Wunsch einen kostenlosen Zugang zu all meinen Inhalten. Bitte kontaktiere mich in diesem Fall einfach via DM auf Substack).
HGI im Vergleich mit den Benchmarks
Es stellt sich generell die Frage, was die richtige Benchmark für das HGI Musterdepot oder auch das High-Tech Stock Picking wikifolio ist. Viele von Euch wollen ein solches wachstumsorientiertes Portfolio mit dem führenden Technologie-Index vergleichen und das ist nunmal der Nasdaq 100 Index.
Allerdings hinkt dieser Vergleich des HGI Musterdepots mit dem Nasdaq 100, denn es sind aktuell gerade mal drei Werte aus dem Nasdaq 100 (nämlich Alphabet, PayPal und Airbnb) enthalten, ansonsten besteht das Portfolio überwiegend aus etwas kleineren Werten, die oftmals im US Nebenwerte-Index Russell 2000 oder dem Nasdaq Software Index (Nasdaq Emerging Cloud) gelistet sind.
Daher vergleiche ich die HGI Performance eigentlich noch lieber mit dem US Nebenwerteindex Russell 2000 und dem Nasdaq Emerging Cloud Index.
Im folgenden daher der Vergleich seit dem Start am 1.7.24 mit drei in Euro notierenden ETFs auf diese drei US Indizes, die den gleichen Währungsschwankungen wie das HGI Musterdepot ausgesetzt sind.
*Die Entwicklung des High-Tech Stock Picking wikifolios ist hier im Detail veröffentlicht.
Im 1. Quartal 2026 hat das HGI-Musterdepot seine bis dahin erzielte Outperformance gegenüber dem iShares Nasdaq 100 UCITS ETF (IE00B53SZB19) leider eingebüßt, der im Quartal "nur" 5% verloren hat.
Der breite Russell 2000 Nebenwerte Index war sogar nahezu unberührt von den Verwerfungen in der Software- und Digitalbranche. Seit Mitte 2024 hat der Amundi Russell 2000 UCITS ETF (LU1681038672) damit noch besser abgeschnitten als der Nasdaq 100.
Ein schwacher Trost für mich ist es, dass das HGI-Musterdepot seit dem Start weiterhin deutlich besser performte als vergleichbare ETFs auf den Nasdaq Cloud Index. Mit dem WisdomTree Cloud Computing UCITS ETF (IE00BJGWQN72) haben leidgeprüfte Softwareinvestoren seit Mitte 2024 nun 20% verloren.
Noch eine Anmerkung zur Transparenz: Ich habe mich entschieden, die Details der einzelnen Positionen und Transaktionen im HGI-Musterdepot nicht vollständig zu veröffentlichen. Damit erhalte ich mir die größtmögliche Flexibilität. So kann ich bei passender Gelegenheit auch Aktien ins Depot nehmen, die ich z.B. aufgrund der Marktenge nicht öffentlich diskutieren kann, ohne selbst Kursbewegungen auszulösen. Dafür bitte ich um Verständnis.
Das High-Tech Stock Picking wikifolio (sowie mein Long/Short-Portfolio bei eToro) bleibt selbstverständlich weiterhin 100% transparent. Hier könnt ihr bis auf die Ebene der einzelnen Transaktionen mein Handeln im Detail nachvollziehen. Die meisten meiner (Long) Investmentideen werden sowohl in diesen Portfolios als auch im HGI-Musterdepot von der Plutos Vermögensverwaltung umgesetzt.
Du findest all das verwirrend und weisst nicht, was es mit der digitalen Vermögensverwaltung auf sich hat?
Bei den Kollegen der Plutos AG kannst Du Dich umfassend informieren, wie Du gemeinsam mit mir und vielen anderen Lesern in eine vollständig in Deutschland regulierte Vermögensverwaltung nach meiner HGI Strategie investieren kannst:
Wenn Du die Entwicklung meines Echtgeld-Musterportfolios weiter verfolgen willst, dann kannst Du jetzt hier meinen kostenlosen High Growth Investing Newsletter abonnieren, um garantiert nichts zu verpassen.
Disclaimer: Ich will und darf hier und auch via E-Mail, Telefon oder auf anderen Kanälen keine wie auch immer geartete Anlageberatung, Anlagevermittlung oder sonstige erlaubnispflichtige Dienstleistungen für Euch erbringen. Die auf meinem Blog veröffentlichten Informationen sollten nicht an erster Stelle und als Grundlage für eine Anlageentscheidung benutzt werden, da z.B. die Berücksichtigung Deines individuellen Anlegerprofils völlig ausser Acht gelassen wird. Dies ist jedoch unabdingbare Voraussetzung für eine professionelle und fundierte Anlageberatung. Bitte bedenke dies bei Deiner Anlageentscheidung und verlasse Dich nicht alleine auf die Informationen aus dieser Webseite oder meinem Newsletter. Ziehe bei Bedarf professionelle Anlageberater, unabhängige Vermögensverwalter, die Bank Deines Vertrauens oder weitere Fachliteratur zurate.
